LV 卖不动了?三大奢侈品集团,市值蒸发 1.2 万亿  第1张
三季度营收增速下降
拥有 LV、迪奥、蒂芙尼、轩尼诗、宝格丽等 75 个知名品牌的奢侈品巨头路易威登(LVMH)似乎要卖不动了。
北京时间 10 月 10 日晚间,全球顶级奢侈品集团 LVMH 发布 2023 年三季报,在不排除汇率等因素影响下,前三季度实现营收 622.05 亿欧元,约合人民币 4816 亿元,相比于上一年的 564.85 亿欧元,同比增长 10.2%。不过,这个成绩主要归功于其上半年的业绩增长。
单看第三季度,LVMH 实现营收 199.6 亿欧元,仅同比增长 1%,并远低于分析师此前预期的 211.4 亿欧元,也是其今年营收首次低于预期。而按照 LVMH 披露的业绩涨幅来看,即便在考虑汇率等因素影响下,其第三季度的有机增速也不过 9%,同样低于前两个季度 17%,以及去年同期 19% 的增速。
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▲(2023 年前三季度,LVMH 各板块业绩表现)
分业务来看,LVMH 营收增速的下滑,是全方位的。
LVMH 的业务分为时装及皮革制品、零售、葡萄酒与烈酒、手表与珠宝、香水与化妆品五个板块。2023 年第三季度,除包括丝芙兰在内的零售业务有机增长高于分析师的预期,且保持了同比、环比相当的增速外,其它 4 个业务板块均出现不同程度的下降。
作为营收最大贡献者 —— 包括 LV、迪奥等在内的时装和皮革制品业务,今年前三季度营收 309.12 亿欧元,同比有机增长 16%,相比上年同期的 24%,下降了三分之一。单季度来看,第三季度其有机增长 9%,低于分析师预期增速 2.2 个百分点,更是低于上年同期 13 个百分点。
另外,第三季度手表与珠宝业务同比增速,同样下降 13 个百分点,香水与化妆品业务相对好一些,同比增速仅下降 1 个百分点。
葡萄酒与烈酒业务是表现最差的,甚至出现营收下降。其前三季度同比增速分别是 3%、-8%、-14%,合计减少 7%,营收为 46.89 亿欧元。要知道,在去年前三季度,其营收同比增加 14% 后为 52.26 亿欧元。财报显示,其下降原因除美国市场本身需求较为疲软外,还与零售商的库存水平居高不下有关。
从地区来看,LVMH 第三季度的营收增速,也均出现不同程度地下滑。
其中,作为 LVMH 贡献最高的以中国为主的亚洲市场(不包括日本),今年上半年的营收增速为 23%,而第三季度便降至 11%。
此外,降幅较高的还有身为第二大市场的欧洲,营收增速从上半年的 22%,减至第三季度的 7%,而这个数字在去年为 36%。至于美国市场,虽然与上半年相比涨幅几乎没有变化,但与去年同期的 11% 涨幅相比,也有所减少。因此,只有日本市场保持着稳定的增幅,一直在 30% 左右。
值得一提的是,以中国为主的亚洲市场,对于 LVMH 的营收贡献比例,也从 2021 年的 36% 降至最新的 32%。不过,按占比计算,该地区三季度贡献营收为 200 亿欧元,约合 1548 亿人民币,依旧稳居区域第一宝座。
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奢侈品市场将迎寒冬?
作为首家发布三季报的国际奢侈品巨头,LVMH 的营收增速下滑,也让外界对还未发布业绩的开云集团(旗下拥有古驰、巴黎世家等品牌)以及爱马仕,产生担忧。
而纵观整个奢侈品市场的情况,在未来一段时间内的表现,可能都不会太理想。
其中,作为全球奢侈品消费最重要的中国与美国市场,表现并不乐观。摩根士丹利和美国银行在近期,将 2024 年奢侈品行业每股收益预期分别下调 6% 和 7%,并称美国的奢侈品消费已出现明显下滑。而中国消费者的疲态,在去年就已出现。
《2022 年中国奢侈品市场报告》显示,中国奢侈品市场的规模虽然同比增长了 17%,达到 2.55 万亿元,但中国人在全球奢侈品市场的消费额,却同比下滑 4%,为 9560 亿元。不过,这样的数额,依旧能占到全球奢侈品市场 38% 的占比,是世界最重要的奢侈品消费力量。
LVMH 首席财务官也在谈及自家企业未来的业绩,显得不再 “自信”,“目前很难根据三季度业绩表现,对以后业绩作出预测,但时间会告诉我们,这是一个真正的消费周期,还是仅在奔腾的三年后的短暂波动,我没理由相信业绩会崩盘,但也没理由确定能回到 20% 的增长水平。”
实际上,现阶段,各大奢侈品牌都开始了涨价模式。今年以来,LVMH 更是在 1 月、6 月和 9 月进行了 3 次涨价,而在这背后,似乎也反映了其对于业绩的担忧。
资本市场,也同样表现出对奢侈品前景的担忧。以巴黎市场为例,自今年 7 月高点以来,仅 LVMH、开云和爱马仕这三大顶级奢侈品集团的市值,就已经分别缩水 1125 亿、150 亿和 285 亿欧元,合计缩水高达 1560 亿欧元,约合 1.2 万亿人民币,甚至已经超过半个贵州茅台的市值了。
至于奢侈品市场出现疲态的原因,可能与大家消费习惯和观念改变有关。
据瑞士信贷和瑞银联合发布的《2023 年全球财富报告》显示,2022 年全球私人净财富总额缩水达 11.3 万亿美元,同比下降 2.4%,这也是自 2008 年金融危机以来的首次下滑。再加上 Bernstein 的分析师 Luca Solca 所说,消费者在逐渐恢复正常生活后,“先是兴奋消费,随后逐渐清醒”,将同时导致奢侈品市场的盛况不再。
对于中国市场而言,随着中国国际地位的提升,以及民族自豪感的增强,许多包括 “Z 世代” 在内的年轻人,已经不再完全需要依靠奢侈品,来彰显自己的身份。
不仅如此,“Z 世代” 年轻人对于 LVMH 这种频频涨价的奢侈品品牌,也没有太多好感。据《2023 Z 世代奢侈品消费观念及趋势研究报告》显示,有高达 36% 的调查者,称涨价将严重影响是否购买,还有 26% 的人表示,涨价虽然也买得起,但会感到厌恶。
为此,LVMH 旗下品牌芬迪与喜茶进行联名活动,LVMH 总裁伯纳德・阿尔诺还带着子女来华,从北京到成都再到上海转了一大圈,似乎都是为了抓住中国的年轻消费者。
不过,奢侈品的寒冬是否真的已经来临,还是仅仅 LVMH 一家的表现稍显 “拉胯”,还需要等到开云集团以及爱马仕的财报发布后,才能真正窥出全貌。
来源:AI 财经